36 氪获悉，光大证券研报称，1）2024 年氧化铝价钱高企的供应瓶颈在于铝土矿资源。2）2025 年外洋铝土矿及国内氧化铝的新增供应有望消弱国内氧化铝价钱。3）以史为鉴九游体育娱乐网，氧化铝价钱不一定与电解铝价钱同步。4）"新三样"需求有望对冲地产下滑，支捏电解铝价钱核心上移。5）国内铝土矿对外依赖度捏续进步，铝土矿战术属性渐渐披露。若 2025 年国内新投氧化铝产能以及外洋入口铝土矿增量不错渐渐落地，或将消弱国内铝土矿垂死以及氧化铝高价九游体育娱乐网，氧化铝部分利润将向电解铝滚动。